ABN-AMRO Industriële Metalen Monitor van februari 2014

Dit stelt ABN-AMRO in haar Industriële Metalen Monitor van februari 2014.  De prijs voor aluminium daalde tot onder de 1.700 dollar per ton en ook de prijzen voor koper en zink zwakten af. De nikkelprijs kreeg echter een impuls begin dit jaar vanwege het nieuws dat Indonesië gestopt is met de export van onbewerkte metalen en mineralen.

De vraag naar basismetalen zal verder toenemen dit jaar. Dit zal ertoe leiden dat het evenwicht in de basismetaalmarkten herstelt in 2014 en 2015. Veel hangt echter af van de toestand van de Chinese economie en het tempo van afbouwen van stimuleringsmaatregelen door de Amerikaanse centrale bank (Fed).

Voorraden basismetalen

In de aluminium sector zijn de voorraden op de Londen Metal Exchange (LME) nog steeds relatief hoog en het merendeel van dit materiaal zit opgesloten als onderpand bij financieringsconstructies. Dit maakt dat de fysieke beschikbaarheid voor eindgebruikers laag is en de aluminium premies – voor directe levering – tot recordhoogte zijn gestegen. Bij de huidige lage prijzen is de verwachting dat meer capaciteit zal worden gesloten. De LME kopervoorraden nemen snel af, met een daling van ruim 50 procent sinds het piekniveau van 13 mei 2013. De daling is echter niet een signaal dat de fysieke eindvraag naar koper toeneemt. Een deel van het materiaal wordt verplaatst buiten LME registratie. De voortekenen voor de nikkelmarkt zijn gunstig, aangezien de vraag naar roestvrijstaal in de VS en Europa verbetert. Daarnaast zal in de tweede helft van 2014 de druk op de aanbodzijde toenemen als gevolg van het Indonesische uitvoerverbod. In de zinkmarkt wordt de vraag-/aanbod balans krapper. De vraag naar verzinkt staal zal naar verwachting toenemen, terwijl sommige zinkmijnen worden gesloten komende jaren.

Staalprijzen in Europa

Amerikaanse staalprijzen zijn sterk verbeterd sinds juni 2013, maar begin 2014 was de glans ervan af. De ISM Manufacturing index in de VS daalde sterk in januari met 5,2 indexpunten, maar staat nog steeds boven de 50 punten. De invloed van extreem weer is hier groot.

De vooruitzichten voor de Chinese staalindustrie blijven onzeker. Beschikbaarheid van krediet zal afnemen en we verwachten niet direct een impuls aan koopactiviteiten na de Chinese festiviteiten. Daarnaast is er nog veel overcapaciteit in de Chinese staalindustrie en het ziet er niet naar uit dat dit op de korte termijn zal worden opgelost. De vraag in Europa is gunstig en de vooruitzichten blijven positief.

Prijsverwachtingen 2014

ABN-AMRO verwacht toename in prijzen voor basismetalen, door de verbetering van de mondiale economie en de goede vooruitzichten voor metaal gebruikende sectoren. ‘Wij voorzien een (langzaam maar gestaag) herstel in de bouwactiviteit komend jaar. In veel regio’s in de wereld neemt de vraag naar nieuwe woningen en gebouwen toe. Ook zal de verkoop van auto’s wereldwijd toenemen. En als gevolg van het economisch herstel, gaan wij uit van een groei in de investeringen, die een impuls zal geven aan de wereldwijde vraag naar kapitaalgoederen. China kan dit perspectief nog verstoren op het moment dat de vraag naar basismetalen afneemt. De Chinese output van de verwerkende industrie viel begin 2014 al tegen en samen met strengere kredietvoorwaarden, zou de groei in China dit jaar kunnen teleurstellen. In de staalsector zal overcapaciteit de prijzen drukken. Prijzen voor grondstoffen voor het maken van staal zullen licht verbeteren in Q1′, aldus de Industriële Metalen Monitor.

Industriele Metalen Monitor ABN-AMRO februari 2014_NL.