ABN AMRO: Optimisme over grondstoffen

Dit schrijft ABN AMRO in zijn Maandupdate Grondstoffen. De bank stelt ook dat door de recente goede macro-cijfers er alle reden is voor optimisme over 2017. De bedrijfsactiviteit in de bouw, de automotive en de industrie trekt mondiaal aan. En ook de robuustheid van de wereldeconomie is een goede basis.

Ferrometalen

In de ijzerertsmarkt heerst een negatief sentiment doordat staalfabrieken minder inkochten. Het niveau van de ijzerertsvoorraden in China is nog steeds hoog. Gezien de zwakkere vraag naar staal verwacht de bank dat de ijzerertsprijs in de komende weken zal dalen. De beschikbaarheid van cokeskolen is ook voldoende en de Chinese productie neemt weer toe. Daarmee zullen ook de cokeskolenprijzen in de komende weken dalen.

Het onlangs gelanceerde stimuleringspakket van de Chinese overheid laat maar weinig detail los om een goede prognose van de vraag naar staal te maken. Wereldwijd blijft de vraag van de grote eindgebruikende sectoren echter fors in 2017.

Overcapaciteit

Overcapaciteit is nog steeds het probleem en de omvang en timing van de aangekondigde capaciteitsbeperkingen zijn nog onduidelijk hierdoor. Door een gunstig vooruitzicht voor de vraag zullen de prijzen in een traag tempo toenemen. ABN AMRO geeft een prijsverloop aan van warmgewalste coils van 550 (eerste kwart 2017) tot 582 (gemiddelde over 2018) dollar per ton.

Door de hoge productie en voorraden is de beschikbaarheid van aluminium goed. De vraag is echter nog goed en dat zal de prijs de komende weken stabiel houden. De stakingen in de grootste kopermijn kunnen een opwaartse prijsreactie uitlokken. Maar de markt staat aan de vooravond van een seizoensgebonden zwakkere periode en het aanbod is nog voldoende. Dit zal de koperprijs stabiel houden. De nikkelvoorraden zijn nog steeds relatief groot en de beschikbaarheid is goed. Maar gezien de huidige relatief forse omvang van de vraag zullen de prijzen stabiel blijven.

Prijsopdrijving

De bank denkt dat prijzen in basismetalenmarkten dit en volgend jaar verder zullen stijgen. Ook verwacht ABN AMRO dat de balans tussen vraag en aanbod prijsopdrijving in de hand werkt. Dit jaar voorzien zij nog steeds tekorten in de koper-, nikkel- en zinkmarkt. De aluminiummarkt heeft nog te maken met overaanbod en dat dempt de opwaartse prijstrend.